Начиная с 1995 года у России шло непрерывное увеличение внутреннего государственного долга за счет размещения государственных облигационных займов в виде ГКО. Одновременно с ростом долга росли и расходы на его уплату. В результате для погашения долга стал требоваться огромный объем денежных средств.

К августу 1998 года государство оказалось не в состоянии погасить выпущенные облигации и стало обменивать их на новые государственные облигации с более долгим сроком погашения. Такое решение вызвало панику на финансовых рынках: произошло резкое падение рубля и рост иностранной валюты.

Граждане страны начали забирать свои средства с банковских счетов, но оказалось что у банков недостаточно средств. Таким образом, нарушилась работа платежной системы вследствие чего кризис приобрел системный характер.

Больше всего пострадали крупные банки, так как именно они делали основные вклады в государственные ценные бумаги и занимались активным привлечением вкладов среди населения. Банки остались без денежных средств. Для погашения внешних долгов российских банков был введён трехмесячный мораторий.

Индекс РТС