Трейдер желающий купит или продать акции, пользуется биржевым терминалом выставляя на биржу заявку с указанием наименования акций, количества лотов и желаемой цены исполнения. Заявка попадает на биржу где идет автоматическое сравнение на предмет наличия встречных заявок с указанной ценой или лучше. (как пример можно привести следующий вариант: выставленной заявки на продажу ищется заявка на покупку с такой же ценной или большей). Если такая встречная заявка находится, происходит сделка. А если такой встречной заявки не нашлось, то заявка заносится в базу данных биржи и ожидает момента когда появиться встречная заявка, либо пока трейдер её не отменит.

Во время торговой сессии на бирже по каждой ценной бумаге в базе данных находятся заявки на покупку и на продажу. Очередь заявок выставлена по принципу наилучшей цены. Заявки на покупку находятся ниже, заявки на продажу выше, между ними имеется промежуток (спрэд). Нижняя граница спрэда является лучшей заявкой на покупку, а верхняя граница лучшей заявкой на продажу. У ликвидных акций, спрэд не большой и сделки происходят часто, но у малоликвидных акций спрэд большой и количество проводимых сделок очень маленькое.

Десять лучше заявок на продажу и десять лучших заявок на покупку можно посмотреть в программе интернет-трейдинга в специальном окне которое называется "стакан" котировок.


Цена, обозначенная в окне зеленным цветом является наилучшей ценой на покупку, а красным цветом лучшей ценой на продажу.